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2025-06-27 12:35:42 作者:朱在龙

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天天综合网络日韩电影中文字 ,上涨中的追赶:货币超预期宽松,A股在上涨中较港股弹性更大🌽,当前货币“小步快跑”💛🥔😈🥥🥝💟🥻😈🩳,关注后续降准降息节奏及幅度。由于A股较港股散户投资者占比更高🍋💌🍋,因此对流动性和资金变化更为敏感🥔🍈👗🍋😠,AH溢价在上涨行情中收敛均发生在货币宽松区间👡,分别为14-15年和19年💔👛🥝💘🥭🌽。(1)14-15年AH溢价收敛主要来自政策催化下A股走强💛。A股经历13年TMT牛市后🍈💛,14年回调盘整🩰🍆🌽,AH溢价指数从13年高点112降至14年7月89👡😠。之后的收敛主要来自政策催化💋💓💯,包括货币宽松、地产放松🍇、 “互联网+”产业政策催化。其中货币方面👙😻🩲🧄😈,14/11央行意外降息开启牛市行情后,15年上半年货币宽松力度进一步增大🍎🤍💖🥾,央行2、4月两次降准🤍🥕😈🍒,3🍑🍌💘🍓、5月两次降息💕👡🍒;地产方面🧡🍈💋,14年6月开始地方陆续放松限购政策🥾💓🥭,14年9月央行明确放松首套房认购标准💋🥔🍓;产业政策方面,3月两会上《**工作报告》明确将制定“互联网+”行动计划列为全年工作重点🥾🥭💔。一系列政策催化下A股持续上涨,14/7-15/6万得全A涨超200%,同期恒生指数涨幅仅18%,对应       AH溢价指数从89上行至140🍋。(2)19年初内外部环境转好👄,宽货币+宽信用🍄,流动性宽松推动A股强势反弹😠。外部方面,得益于18/12中美两国领导人在G20的会面🤬,进入2019年,中美贸易摩擦进入缓和阶段;内部来看,18/11民企座谈会的召开稳定了企业家信心💞💞,推动了宽货币向宽信用的传导,19/1央行两次全面降准💗,累计下调金融机构存款准备金率1个百分点。2/15🩱🍏💔🍊,央行公布的1月社融新增4.64万亿元💔🍎💗🍏👅,大幅超出市场预期👄,带动A股迎来春季躁动行情🥑🧄👅。19/1-19/4万得全A最大涨幅40%💟,恒生指数20%,AH溢价指数从115升至128💕🍄👢。当前来看🍏👞,要出现上涨中的收敛需观测到货币宽松加码,今年以来货币政策节奏上呈现“小步快跑”模式,后续要关注货币宽松的持续性🍊💌💋🥦👛,即降准降息的节奏和力度💕💕🥔👡。

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91丨国产丨精品入口白 ,多数投资者对于下周大盘走势依旧表示看好🥻💞🍅💞🥒🥾,但程度有所下降🧡🩳🥭。在本周沪指冲高回落后🤍👗🤬🥝,认为下周大盘将“震荡走高,站上3400点”的受访者占比环比下降13个百分点👡🍌,最新为42%🍊;认为大盘将“震荡下行💞🍆🩰💓,回撤考验3300点”的观点比例为39%💗🥝👛👙,环比大幅提升21个百分点。此外👢💌🧅💘💋,认为“横盘震荡”的观点比例为15%🥑,环比下降7个百分点。

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