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2025-06-28 05:20:32 作者:刘邦运

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展望2H25,我们对美股金融板块仍维持相对乐观,主要基于宏观层面经济预期相对稳定、中观层面金融监管宽松态势、以及微观层面主要覆盖公司较为积极的业绩指引或管理层态度🍆🍇。从基本面来看🤬👡🩱,1)海外投行交易业务有望继续保持较高的盈利水平👛,但伴随降息节奏放缓和关税政策反复,短期可能造成投资银行项目完成进度延后👜🍌。2)资产管理方面🍑💞,客户资金仍有望持续净流入🎒🥿,但高利率叠加资本市场波动环境下,客户资金可能优先流入货币市场基金和债券基金,而费率相对较高的股票基金可能继续承压,管理费收入增速可能放缓🥔🌽💓,龙头增速或高于行业。另外,不排除下半年市场回调压力,可能带来资管公司业绩表现为收入承压🌽👜🥭👿,造成盈利短期扰动。3)支付清算层面,我们认为仍然持续受益于消费者支出稳健增长和数字支付渗透率提升🍋💋,清算龙头继续保持规模效应和网络效应💓🥻💕,而产业链上的数字钱包/收单商则仍面临较为激烈的市场份额竞争,以及用户增量瓶颈,需继续关注业务战略转型进展🌽🤍👢。从政策面来看🍏🥿🥦,我们认为美国金融监管仍然维持宽松态势不变🍆👛,部分监管措施(如SLR改革)正处于讨论期🧅。潜在的金融监管改革落地有助于释放银行资本金👞👙💔,我们建议密切关注6月美联储多德-弗兰克法案压力测试(DFAST)结果及对应银行的超额资本(excess capital)空间👛。

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1、作为对以军袭击的回应,伊朗在13日晚间开启“真实诺言-3”的行动,报复以军袭击。14日夜间👡,伊朗国家电视台发布消息称,预计伊朗将在未来数小时内对以色列发动“大规模破坏性军事打击”。

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2、风险提示:食品ETF被(bei)动跟踪中证细分(fen)食品饮料产业主题指数,该(gai)指数基日为2004.12.31,发(fa)布于2012.4.11。指数成份股构(gou)成根据该指数(shu)编制规则适时调整,指数回测历史业绩不预示指数未(wei)来表现。文(wen)中提及个股仅(jin)为指数成份(fen)股客观展示列举(ju),不作为任何个股推荐,不代表基(ji)金管理人(ren)和基金投资(zi)方向。任何在本文出(chu)现的信息(包(bao)括(kuo)但不限于个股(gu)、评论、预测、图表、指标、理论、任何(he)形式的表(biao)述等(deng))均只作为参考,投资人(ren)须对(dui)任何自主决定(ding)的(de)投资行为负责。另,本文中的任何观点、分析及预测不构成(cheng)对阅读者任(ren)何形式的投资建议,本公司亦不对因使用本(ben)文内容(rong)所引发的直接或间接损失负任何责任。投资(zi)人应当认真阅读《基金合同》、《招(zhao)募说明书(shu)》、《基金产品资料(liao)概要(yao)》等基金法律文件,了解基金的风险收益特征,选择与自身风险(xian)承受能力相适应的产(chan)品。基金的过往业绩并不预示其未(wei)来表现,基金管理人管理的其他基金(jin)的业绩并不构成(cheng)基金业绩表现(xian)的保证。根据基金管理人的评估(gu),食品ETF的风险等级为R3-中风险,适宜(yi)平衡型(C3)及以上的投资者,适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构(包括(kuo)基金管理人(ren)直销机(ji)构和其他销售(shou)机(ji)构)根据相关法律法规(gui)对以上基金进行风险(xian)评价,投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见,各销售机构关(guan)于适当性的意见不必然一致,且基(ji)金销售机(ji)构(gou)所出具的(de)基金产品风险等级评(ping)价结果不得低(di)于基金管(guan)理人作出的(de)风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考(kao)虑因素不(bu)同而存在(zai)差异。投资者应了解基金的风险收益情(qing)况,结(jie)合自身投(tou)资目的、期限、投资(zi)经验及风险承受(shou)能力谨慎选(xuan)择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册,并不(bu)表明其对以上基(ji)金的投资价值、市场前景和收益(yi)做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。

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