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下半年政策放松有望对冲关税影响。货币政策方面💋，欧央行利率已经在中性水平👗，但若经济恢复疲软🧅，则欧央行仍有降息空间🥥🤬🧡。我们认为财政政策转向虽然对2025年增长的直接拉动或有限，但有利于信心和风险偏好的恢复🩱💗。

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2、正(zheng)确的做法是避免 “预先承诺”。加州本应(ying)先投入少量资金制定经济的方(fang)案，再提交立法机构审批。若通过(guo)，再好不过；若否决(jue)，也无妨。无论如何，都不会陷入无底洞 —— 还造不出火车。