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其三，”借壳式BD“模式(shi)备受质疑(yi)。荣昌生物将(jiang)一款已上市的药品选择用Newco（New company，成立新公司）模式推广，而不是传统意义上的BD，其中可能存在风险。NewCo模式(shi)优化了创新药资产与资金匹配的流程，融合了资(zi)产交易和(he)股权交易(yi)，即BD+融资。这种方式既通过首付(fu)款缓解(jie)了创新药企的资(zi)金困境，又通过(guo)持股方式，享受(shou)了资产的未来溢价。

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