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为什么要削减(jian)一个比以往任何时候都更需要的受欢迎项(xiang)目？这似乎(hu)是**对高校更广泛攻击的一部分。高级官员毫不掩饰他们对高等教育的蔑视。想想副总(zong)统 JD・万斯 2021 年(nian)在全国保(bao)守主义会议上的演讲，标题是 “大学是敌人”。“大学传递(di)的(de)不是(shi)知(zhi)识和真理，而是欺骗和谎言，” 他宣称。他说，鼓励年轻(qing)人承担债务 “去大学(xue)被洗(xi)脑” 是荒(huang)谬的，并总(zong)结(jie)道：“我们必须摆脱这种心态，即在(zai)美国过上美好生活的唯一方式(shi)、我(wo)们的孩子(zi)成(cheng)功的唯一方式(shi)，就是去一所四年制大学(xue)，在那(na)里人们会学会憎恨自己的国家，并在这个过程中(zhong)背负大量债务。”

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2、上涨中的追赶：货(huo)币超预期宽松，A股在上涨中较(jiao)港股弹性更大，当前货币“小步快跑”，关注后(hou)续降准降息节奏及幅度。由于A股较港股散户投资者占比更高，因(yin)此对流动性和资金(jin)变(bian)化更为(wei)敏(min)感，AH溢(yi)价(jia)在上涨行情中收敛均发(fa)生在(zai)货币宽松区间，分(fen)别为(wei)14-15年和19年。（1）14-15年AH溢价收敛主要来自政策催化下(xia)A股走强。A股经(jing)历13年TMT牛市后，14年回调盘整，AH溢价指数从13年(nian)高点112降至14年7月89。之后(hou)的收敛主要来自政策催化，包括货币(bi)宽松(song)、地产放松、 “互联网+”产业政策催化。其中货币方面，14/11央行(xing)意外降息开启牛市行情后(hou)，15年上半(ban)年货币宽松力度(du)进一步增大(da)，央行2、4月两次降准，3、5月两次降息；地产方面，14年6月(yue)开始地方陆续放松限(xian)购政策，14年9月央行明(ming)确放松首(shou)套房(fang)认购标准；产业(ye)政策方面(mian)，3月两(liang)会上《**工作(zuo)报(bao)告》明确将制定“互联网+”行(xing)动计划列为全(quan)年工作重点。一系列政策(ce)催化下A股持(chi)续上涨，14/7-15/6万得全A涨(zhang)超200%，同期(qi)恒生指数涨幅仅18%，对(dui)应       AH溢价(jia)指数从89上行至140。（2）19年初内外部环境(jing)转好，宽货币+宽信用(yong)，流动(dong)性宽松推(tui)动A股强势反弹。外(wai)部方面，得益于18/12中美两国(guo)领导人在G20的会面，进入2019年(nian)，中美贸易摩擦进入缓和阶段；内部来看，18/11民企座谈会的召开稳定了企业家信心，推动了(le)宽货币向宽信用的传导，19/1央行两次全面降准，累计下调金融机构存款准备金率(lv)1个百分(fen)点。2/15，央(yang)行公布的1月社融新增4.64万亿元，大幅超出市场预期，带动A股迎来春季(ji)躁动(dong)行情。19/1-19/4万得全A最大涨幅40%，恒生指数20%，AH溢价指数从115升至128。当(dang)前来看，要出现上涨中的收敛需观(guan)测到货(huo)币宽松加码，今年以来货(huo)币政策节(jie)奏上呈现“小步快跑”模式，后续要关注货(huo)币宽松的持续性，即降准降息的节奏和(he)力度。