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当前市场对于波动率和波动率交易的理解仍有欠缺🩳。波动率新低本身并不代表市场必然的涨/跌，关键在于因子的变化是导向“Risk-On”还是“Risk-Off”。本周沪指的“三连阳”，本质上是正向因素催化下波动率回归交易的结果。向后看，年内指数有较大可能性突破去年高点🥻，但短期而言，我们在短暂经历波动率的回归交易后👜，仍要回到逻辑驱动的方向🍊🍑💟；中长期而言🥒，更重要的是判断风格，主要是对弱美元周期下A股市场成长风格的坚定把握👝👜🩱。

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在上述期間(jiān)(jian)，開(kāi)源證券除了持續(xù)更新招(zhao)股(gu)説(shuō)明書(shū)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)以外，沒(méi)(mei)有實(shí)(shi)質性進(jìn)展。這(zhè)也意味(wei)着(zhe)，從(cóng)2022年7月至今，開源證券已經(jīng)排隊(duì)讅(shěn)覈(hé)長(zhǎng)達(dá)3年時(shí)(shi)間。

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