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國(guó)(guo)際(jì)跼(jú)勢(shì)變(biàn)**織，全毬(qiú)軍(jūn)費(fèi)開(kāi)支增長(zhǎng)明顯(xiǎn)。瑞典斯悳(dé)哥爾(ěr)摩國際咊(hé)平研究所（SIPRI）髮(fà)佈(bù)(bu)的報(bào)告顯示，2024年，全毬軍費開支增至約(yuē)2.72萬(wàn)億(yì)美元，比2023年實(shí)(shi)際增(zeng)長9.4%，創(chuàng)下自(zi)冷(leng)戰(zhàn)結(jié)束以來(lái)最大增幅。

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不断飙升的成本(ben)表明，实现洛杉矶与旧金山之间现代高铁的愿(yuan)景从未(wei)有(you)过、也永远(yuan)不会有足(zu)够资(zi)金。目前在建的是加州中(zhong)央(yang)山谷的一段线路，尽管与系统其(qi)他部分相比成本较(jiao)低，但几乎没(mei)有经济价值。整个项目已沦为 “僵尸工程(cheng)”—— 加州政(zheng)坛有影响力的人物既无法拯救它，也无法终止它。而(er)一个不受待(dai)见的 “局外人” 正式终结它(ta)，既能让加州(zhou)民主(zhu)党人借机抱怨，也能让他们承认项目无法推进的现实。

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2💘👢、估值：港股更便宜，结构上汽车、军工、电力设备、电子等行业较A股估值更低。从估值绝对水平来看，多年来港股持续低于A股，截至6/13，万得全A PE（ttm😡，下同）19.3倍，上证指数14.6倍，沪深300 12.7倍，均显著高于恒生指数10.6倍，对比成长板块，创业板指当前PE 31倍🎒💝，高于恒生科技的20倍😈。从相对水平来看，今年港股两次行情启动时估值均处历史低位🥾。年初恒生指数PE 8.7倍🥝，处近10年12%分位👛👙👠，同期万得全A 17.5倍🥻、35%分位，4月初经历关税冲击的下跌后👙，恒生指数PE 8.9倍、17%分位，同期万得全A 17倍、24%分位👘🥒。结构上看，取同在A、H两地上市的公司，通过整体法计算行业PE，并以“A股行业PE/港股行业PE-1”衡量某一行业A股相对港股的估值溢价💘💗👅💝😈，其中汽车（134%）、军工（107%）🍑、电力设备（89%）、电子（81%）AH估值溢价更高💞🥥💋，即港股相对A股更便宜💛🥬🍍🍆。商贸零售（-43%）🥒💗🥑💋、家电（9%）、银行（12%）、有色金属（18%）💟😈、医药（23%）溢价较低。

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1、约克计算(suan)得出，即使进(jin)行两项看(kan)似微小的调整 —— 采用略低但仍非常激进的众议院 2.6% 经济增(zeng)长预测，并考虑关税的经济成本 —— 也意味着该法案 “对 GDP 基本上是盈亏平衡，甚至(zhi)是负面的(de)”。

2、二是做好立法保障，筑牢根基。针对改革中涉及法律调整的🍋💝，要及时提请全国人大予以支持；要充分运用深圳经济特区立法权，将重大举措等转化为地方法律法规🤍，为改革探索提供坚实的法治保障和稳定预期。