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1、东北证券研报指出，在当(dang)下(xia)时点，“十四五”计划(hua)进入最后一年，军工行业扰动因素已基(ji)本消除，下(xia)游需求呈恢复性增长，同时2027年建设(she)目标(biao)迫在眉睫，中长期目标也对行业发展提供明确指(zhi)引：2035年基(ji)本(ben)实现国防和军(jun)队现代化，2050年把人(ren)民军队全面建成世界一流军队。伴随需求恢复，产能结构逐步优化，国防军工板(ban)块有望得到大(da)幅改善，安全(quan)边际(ji)高，具备长期成长确定性(xing)。

2、二、市场下行风险的思考：稳定资本市场“隔离墙”能够基本隔绝大部分短传导链条的宏观风险。当前市场主要的下行风险，只能是长传导链条的风险🎒🥦。可能是美国经济下行超预期，强化全球衰退预期，进而A股供需格局改善拐点可能推后💝。另外🩰🍓，中国全球竞争力提升的验证过程，也是乐观预期发酵的过程。而预期提升、市场上涨后🥔💯💝😡，验证的容错会有所降低，也可能成为扰动的来源。