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“7月(yue)市场可能会呈现指数突破上行，科技非银等进攻性板(ban)块占优的格局。从基本面(mian)的角度来(lai)看，财政指数的发力(li)和消费的韧性，使得二季度总(zong)需(xu)求增速进一步边际改善，即将到来的(de)中报业绩期，科技、消费、中游制造(zao)领域均存在业绩边际改善的可能，半年报(bao)披露窗口期成为A股有(you)利的上行动力。”招商证券(quan)指出。

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6月27日，港交所官方网站显示(shi)，四维(wei)智联（南京）科技股份有限公司（以下简称“四维智联”）已正式递交招股说明书，中信证(zheng)券担任独(du)家保荐人(ren)。

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基金業(yè)協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯(xiǎn)示，截至2025年5月(yue)，私募基金筦(guǎn)理槼(guī)糢(mó)5.54萬(wàn)億(yì)元，筦理隻數8.4萬隻，分彆(biè)(bie)較(jiào)2025年4月增加(jia)299億元(yuan)咊(hé)減(jiǎn)少844隻，5月私募基金筦理槼糢繼(jì)續(xù)迴(huí)陞(shēng)。

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1、不过，让市场意外的是，这次BD授权却(que)带崩了公司股价。6月26日(ri)开盘后，荣昌生物A股、H股均出现(xian)大跌(die)，其中荣昌生物A股(gu)一度“20cm”跌停(ting)，H股一度(du)暴跌逾25%。6月27日，荣(rong)昌生物A股在早盘波动下行后，收盘前止跌小涨1.5%，收盘报收61.61元/股，市值347亿(yi)元。不过，H股继(ji)续保持跌势，截至收(shou)盘报收55.55港元/股，跌(die)幅6.17%，市值313亿港(gang)元(yuan)。

2、我们在刚刚发布的中期策略观点(dian)中提到， A股的表(biao)现存在5年周期规律。每五年周期的上行周(zhou)期中，时间从2.5~3年不等。每一轮上行(xing)周期可以大致分为三个阶段。当(dang)然阶段(duan)的划分有一定主观性，我(wo)们对于(yu)过去每五年的周期的上行周期如下图所(suo)示。