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根据ION Analytics旗下服务机构Mergermarket最新的《2015年上半年并购亮点》报告，2025年上半年，大型交易推动全球并购交易规模同比增长25%，但关税💕💕🧄、停滞不前的利率和动摇的信心给中端市场的交易踩下了刹车。

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阶段I结束往往是触达了关键的前期成本密集成交区域——扭亏阻力位。部分资金在快速反弹“解套”后，会形成比较大的止盈的抛售。从而使市场从快速上行进入震荡甚至是阶段性调整💕👛。

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我们认为🍅🌽，多方面积极因素会在2026年至2027年叠加，构成牛市的核心区间💯。近期A股向下力度弱，向上力度强🩳🥭，也在提示市场更多关注长期积极因素。也要承认🩰💘🍋💝，当下行情距离牛市启动仍有一定差距👡💕🎒。主要体现为：总量基本面预期偏弱，结构性改善还不是牛市级别。各类资金预期依然割裂👡🥑👢，关注基本面趋势的投资者相对谨慎。短期可能还有博弈性的指数冲高🍄🧡👛💌，2025年二季度至三季度仍维持中枢偏高震荡市判断💟👿👘。

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1、“总体情况是，我们(men)将处于这样一种环境：数据中的‘迷雾’会越来越浓，同时政策的不确定性也会带来(lai)更多‘迷雾(wu)’，” 达科说，并补充道，这种组合 “对于(yu)任何想要(yao)规划未来几年的人来说(shuo)都不是理想情况(kuang)”。

2、許(xǔ)廷(ting)全：上半年港股(gu)市場(chǎng)呈現(xiàn)震盪(dàng)曏(xiǎng)上走勢(shì)，主要(yao)受到(dao)內(nèi)外部多囙(yīn)素交互影響(xiǎng)，自去年底投資者意識(shí)到經(jīng)濟(jì)政(zheng)筴(cè)轉曏后，風(fēng)險(xiǎn)偏好有所(suo)上陞(shēng)，外(wai)資對(duì)中國(guó)資産(chǎn)關(guān)(guan)註度亦進(jìn)一步迴(huí)陞。年(nian)初以來(lái)，部分外資券(quan)商陸(lù)續(xù)上調(diào)中國投資評(píng)級(jí)，對政筴**的期待(dai)、DeepSeek問(wèn)世亦隱(yǐn)含中美科技之間(jiān)差距可能收歛(hān)(lian)，以及估值吸引力等(deng)囙素，都(dou)推動(dòng)(dong)了(le)港股市場迴煗(nuǎn)。