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公告显示🧡🍅，公司2024年度财务报告经政旦志远（深圳）会计师事务所（特殊普通合伙）审计😡🍒🤍，并出具了标准无保留意见的审计报告。经审计，2024年，公司实现营业收入5.99亿元，同比增长155.52%💕🤍；归属于上市公司股东的净利润为0.70亿元🍎，同比增长193.13%🍅👠。截至2024年底🩲，公司归属于上市公司股东的净资产为0.87亿元，同比增长930.83%🍑。

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上涨中的追赶：货币超预期宽松，A股(gu)在上涨中(zhong)较港股弹性更大，当前货币“小(xiao)步快跑”，关(guan)注后续降准降息(xi)节奏及幅度。由于A股较港股散(san)户投资者占(zhan)比更高，因此对(dui)流动(dong)性和资金变化更为敏感，AH溢价在上涨行情中收敛均发生在(zai)货币宽松区间，分别为14-15年和19年。（1）14-15年AH溢价收敛主要来自(zi)政策催化下A股走强。A股经历(li)13年TMT牛市后，14年回调盘整，AH溢价指数从13年高点(dian)112降至14年7月89。之(zhi)后的收(shou)敛主要(yao)来自(zi)政策催化，包括货币宽松、地产放松、 “互(hu)联网+”产业政策催化。其中货(huo)币方面，14/11央行意外降息(xi)开启牛市行情后，15年上半年货币宽松力度进(jin)一步增大，央行2、4月两次降(jiang)准，3、5月两次降息(xi)；地产方面，14年6月开(kai)始地方陆续(xu)放松(song)限购政(zheng)策，14年(nian)9月央行明确放(fang)松(song)首套(tao)房认购标准；产业政策方面(mian)，3月两会上《**工作报告》明确将制定“互联网+”行动计划列为全年工作重点。一系(xi)列政策(ce)催(cui)化(hua)下A股(gu)持(chi)续上涨，14/7-15/6万得全A涨超200%，同期恒生指数涨幅仅18%，对应(ying)       AH溢价指数从89上行至140。（2）19年初内外部环境转好，宽货币+宽信用，流动性宽松推(tui)动A股强势反弹。外部方面，得(de)益于18/12中美两国领导人在G20的会面，进入2019年，中美贸易摩擦进入缓和阶段；内部(bu)来看，18/11民企座谈会(hui)的召(zhao)开稳定了企业家信心，推动了宽货(huo)币向宽信用的传导，19/1央行两(liang)次(ci)全面降准，累计下调金融机构存款准备(bei)金率1个百分点(dian)。2/15，央行公布的1月社融新(xin)增4.64万亿元，大幅超出市(shi)场预(yu)期，带动A股迎来春季躁动(dong)行情。19/1-19/4万得全A最(zui)大涨幅40%，恒生(sheng)指数20%，AH溢价指数从115升至128。当前来看，要出现(xian)上涨中的收敛需观测到货币宽松加码，今年以来货(huo)币政(zheng)策节奏上呈(cheng)现“小步快跑”模式，后续要关注货币宽松的持续性，即(ji)降准降息的节奏和力度。

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根据季节调整模型自动修正结果，对2024年5月份以来的固定资产投资（不含农户）环比增速进行修订。修订结果及2025年5月份环比数据如下：

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1👗🍍💗🥑、基本面：港股较A股业绩增速更强，A股消费+制造+周期🥿💌🥕，港股更偏科技互联网，受价格下行的影响较小。近两年来港股业绩增速显著强于A股，2024年全部港股归母净利润同比10.2%，显著高于全部A股的-3%🥥🩲🩲，剔除金融后港股2024净利润同比11.7%🩳🥭🤬，同样高于全A（非金融）的-13%🥻🥭。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累，核心在于A股的行业特征🤬🥒，从剔除金融的净利润占比来看💞🥝，2024年A股主要集中在周期（石化14%💟、煤炭6%）💝，消费（食饮8%、医药6%）🥬👗，制造业（汽车5%、电子5%、电力设备4%）等💔，这些行业基本面受价格因素影响更大🥬，价格下行压缩毛利🥾🩲🍏，进而影响盈利表现。相比之下，港股除金融外，行业主要集中于周期（石化20%）和科技行业（传媒13%、通信12%）🥾，且更偏向于互联网💖🥔、信息服务等细分领域💌，包括腾讯💓、网易、美团等互联网巨头🌽，消费、制造等行业占比不高🧅，行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小🥥💕💗。历史上看👜，由于A股行业结构更偏传统经济，因此对价格更敏感，PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优🍑🥦，典型如16Q4-19Q4，PPI同比从5.5%降至-0.5%，同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%💯🍄，全部港股从-3%升至12%💟，二者增速差从8pct降至-6pct👢💞。

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1、安利股份表示💕，作为车企品牌的T2供应商🍓💋，公司主要与汽车座椅厂、饰件厂等 T1供应商建立直接业务合作。主流车企缩短账期政策对公司形成实质性利好🥔👗，将通过加速应收账款周转🥿😻，改善现金流、降低财务风险。

2、3💟、投资者结构：港股机构投资者占比更高🥔👗，外资占比更高🎒🧡👠👡，美国债务风险扰动，美元走弱👚🧄💝，外资寻求中国资产配置🌽，港股较A股率先受益。截至2024Q4🥦🥭🍌，A股投资者结构中散户占比66.7%👝😠，机构投资者占比1/3左右🍊👡，其中外资占比5.8%🩰。相比之下港股机构化程度更深🩲👞，根据港交所披露的最新数据，2020年港股机构投资者占比（除做市商）达57%，其中海外机构投资者占比36%👗🧡💗，海外个人投资者占比5%💓💌👜🩱💘，外资占比超40%。高外资占比也导致港股相比A股更易受海外影响，历史上看AH溢价指数与美元走势高度相同，美元走弱时A股相对港股溢价下行，主因国际资本寻求中国资产配置，港股相比A股制度更为开放和便捷，由于没有外汇管制，监管规则与国际接轨🍌，外资进入港股市场更便利😻，因此在外资加速流入中国权益市场时🍑，港股往往较A股更为受益。今年以来市场对美国债务风险担忧持续升温🍉👜🍏，尤其在特朗普公布对等关税后美元资产遭受大幅抛售和价格下跌，东稳西荡下外资加速流入中国市场，港股凭借低估值🍑、业绩改善、更开放的金融体制率先受益。从个股层面来看🥾🍍🩰🩰，同时在A🩱、H上市的企业，外资机构持股占比越高，AH股溢价率越低（图表13）。典型如家电行业中，美的集团外资持股占比68%（由于无法获取准确数据，这里以国际中介机构持股比例估算），AH股溢价率仅6%，而海信家电外资持股比例偏低25%，AH股溢价率也更高达到18%。