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“如果存在强制赎(shu)回权，可能形成或然隐性负(fu)债，所以IPO前必须清除这些(xie)潜在不(bu)确(que)定性风险。而投资者(zhe)终(zhong)止赎回也是因为IPO会(hui)带来收(shou)益，无须(xu)再用赎回权保障自己的(de)利益。”香颂(song)资本董事沈萌(meng)表示。

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1、阿拉格齐称👘🍈，基于自卫原则和国际关系公认准则，伊朗对以方的侵略作出了回应🧡👙🍎。他表示🍊，伊朗原本仅瞄准军事目标，但由于以色列14日袭击了伊朗境内多处能源基础设施👚💋🥥，伊朗当天也对以境内经济目标和炼油厂进行了反击🥑💋。“我们自卫是合法的，也是对侵略的回应👅🍆👚👝。如果侵略停止，我们的反击也将停止🩲🍅🥭。”

2、1、基本面：港股较A股业绩(ji)增(zeng)速更强，A股消费+制造+周期，港股更(geng)偏科(ke)技互联网(wang)，受价格下行(xing)的影响(xiang)较小。近两年(nian)来港(gang)股业绩增速显著强于A股，2024年全部港股归母净利润同比10.2%，显著(zhu)高于(yu)全(quan)部(bu)A股的-3%，剔除金融后港股2024净利润同比11.7%，同样高于(yu)全A（非金融）的-13%。究其原因我们认为A股(gu)业绩疲弱(ruo)主要受价格因素(su)拖累，核心(xin)在于(yu)A股(gu)的行业特征，从剔除金融(rong)的净利润占比来看，2024年A股(gu)主(zhu)要集中在周期（石化14%、煤炭6%），消费（食饮8%、医药6%），制造业（汽车5%、电子5%、电力设备4%）等，这些行业基本面受(shou)价格因素影响更大，价格下行压缩毛利，进而影响盈(ying)利表现(xian)。相比(bi)之下，港股除金融(rong)外，行业主要集中于(yu)周期（石化20%）和科技(ji)行业（传媒13%、通(tong)信12%），且(qie)更偏向于互联网、信(xin)息服务等细分(fen)领域，包括腾讯、网易、美团等互联网巨头，消(xiao)费、制造等行业(ye)占比不(bu)高，行业属性导致(zhi)了港股业绩(ji)受(shou)价(jia)格下行的影响更小。历史上看，由于A股行业结构更(geng)偏传统(tong)经济(ji)，因此对价格更敏(min)感，PPI下行(xing)区间往往对应港股较A股业绩更优，典型如16Q4-19Q4，PPI同比从5.5%降至-0.5%，同(tong)期全A净利润同比从5.4%小幅升(sheng)至5.5%，全部港股从-3%升至(zhi)12%，二者增(zeng)速差从8pct降(jiang)至-6pct。