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2、我们认为，多方面积极因素会在2026年至2027年叠加，构成牛市的核心(xin)区间。近期A股向下(xia)力度弱，向上(shang)力度强，也(ye)在提示市场更多关注长(zhang)期积极因(yin)素。也要承认(ren)，当下行情距离牛市启动仍(reng)有一定差距。主要体现为：总量基本面预期偏弱，结构性改善还不是牛(niu)市级别。各类资金预期依然(ran)割裂，关注基本面趋势的投资(zi)者相对谨慎。短期可能还有博弈性的指数冲高，2025年二季度至三季度仍维持中枢偏高震荡(dang)市(shi)判断。