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从背后因素来看：1、上涨中的追赶或来自货币超预期宽松😠，A股在上涨中弹性更大，当前货币“小步快跑”🍄👛，关注后续降准降息节奏及幅度👙；2🍓👛、分化中的收敛：21年通胀回归A股较港股业绩占优，美联储加息预期冲击港股下跌，当前关注通胀回归节奏和美联储降息预期变化🥻🥝💌👠；3👅👗、下跌中的收敛或来自美联储加息或推迟降息，美元走强🍏🥝，外资流出，外资持股占比更高的港股跌幅更深💋💓，当前债务风险担忧下，美元走强短期概率不大👞。

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他(ta)提出了“弗格森极限”（即利息支出超过国防支出的点），一旦超过该(gai)临(lin)界点后，总债务负担的向心力往往会瓦解大国的地(di)缘政治控(kong)制力。这是因为债务负担会将稀缺资源吸引(yin)到自身，从而减(jian)少可用于国家安全的资源，并使大国越来越容易受到军事(shi)挑战。

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