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近些年來(lái)，大學(xué)新生中“隂(yīn)盛陽(yáng)衰(shuai)”癒(yù)縯(yǎn)癒烈。從(cóng)2002年到2022年，本科男生入學人數(shù)從91.8萬(wàn)增至176萬，漲(zhǎng)(zhang)幅88%，但(dan)本(ben)科女生數量則(zé)從66.9萬(wan)暴漲至294萬，增幅高達(dá)348%。其(qi)結(jié)菓(guǒ)昰(shì)，2002年男生(sheng)還(hái)(hai)佔(zhàn)到大學新生的56%，2007年跌破一半，到現(xiàn)在已經(jīng)隻賸(shèng)40%。僅(jǐn)僅二十(shi)年的時(shí)間(jiān)，“男孩危機(jī)”已(yi)經(jing)變(biàn)成不折不釦(kòu)的現實(shí)(shi)。

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有一点不可否认：虽然近年来女(nv)生在本(ben)科新生中(zhong)总数(shu)占优，但在那些顶级大学中，她们仍处于劣势。2023年，985高校(xiao)录取新生共21万，男女比为1.7：1，中国科学技术大学竟高达6.5：1，只有(you)中央民族大学、华东师大、北京师大这样学科设置更多人文(wen)类的，女生才以2：1的(de)优势领先(xian)。这也不仅在中国如此，美国2010年的一(yi)份报告发现，在美国常春藤大学中，女性在终身教职教(jiao)授中仅占25%。

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分(fen)化中的收敛：通胀回(hui)归A股(gu)较港股业绩占优(you)，美(mei)联储降息预期影响港(gang)股(gu)表现。20年末至21年初核心资产行情进入白热化，尤(you)其港股表现更(geng)为强势，AH溢价指数从20/10高点149降至21/2的(de)130。而在21年(nian)春节后，核心资产泡沫破灭，港股在美联储加息预(yu)期升(sheng)温的背(bei)景(jing)下持续下跌，恒生指数21年全年下跌-14%。A股则在新能源和通胀推动的资源品行情(qing)下重(zhong)启上行通道，万(wan)得全A全年上涨9%，结构上电力(li)设备领涨，此外有色金属、煤(mei)炭、化工、钢铁等周期资(zi)源(yuan)品受通胀上行影响，同样涨幅居前，AH溢价指数从130升至149。由于行业属性导(dao)致通胀(zhang)环境对A股业绩影响更大，21年PPI同比从-0.4%升至高点13.5%，全A（非金融）净利润增速从20年3.4%大幅升至21年(nian)的25%，港股(gu)21年全年净利润(run)增速21%，通(tong)胀回归(gui)带来A股相较港股业绩的优势放大，是21年A、H行情分化的重(zhong)要原因之一。当前(qian)来看(kan)，关注通(tong)胀回归的(de)节奏和幅(fu)度，若价格水平(ping)快速回升，A股业(ye)绩优(you)势放大，有望相对港股走强，但短期概率不大。此外，关注美联(lian)储降息预期(qi)，若降息时点(dian)持(chi)续延后，海(hai)外流(liu)动性趋紧对港股冲击更大，可能出现A股(gu)涨港股跌(die)的分化收敛。

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