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去年7月，女子曾某(mou)在网上实名举报自(zi)己(ji)的前(qian)公公婆婆：全屋(wu)名贵红木(mu)家具(ju)，字(zi)画收藏品无数，家庭资产近亿。今年6月，曾某再次发声，称举报一年未公布核(he)查结果。

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我们在中期策略(lve)报告(gao)中描述了本轮市场进入牛市阶段II，逻辑跟此前几次(ci)不同(tong)。对于权重指数(shu)的逻辑是消灭高内在回报率股票，引发(fa)A股(gu)估值重估。2025年中国经(jing)济进入真正意(yi)义上(shang)的新常态，总(zong)需求增速结束三年低迷和下行，进入增速稳定波动率降低的新时代(dai)，A股自由现金流收益率不断提升(sheng)。而2018年以来，在经(jing)济结(jie)构调整和资产荒的大背景下，无风险(xian)利(li)率持续下行，此后银(yin)行股股息率相对无风险利率利差收敛(lian)，以及沪(hu)深300非金融(rong)建筑的自由现金流和(he)SIRR相对无风险利率利(li)差收敛下行对(dui)应的就是估值的提升。据估算，沪(hu)深(shen)300指(zhi)数总市值增幅在17~58%之间。此外，本轮增量资金的正反馈机制，不仅会(hui)对市场走势产生(sheng)显著影(ying)响，也会对市场风格的演(yan)变起到关键作用。这个逻辑之下，高质量(liang)类股票可能会估值修复和提升空(kong)间更大，是重要的选股方向

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