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3🧄、AH溢价收敛可能的三种模式：上涨中的追赶，即A股🥿、港股均涨，A股弹性更大（14-15年👿🩰、19年）🌽；分化中的收敛，即A股涨、港股跌（21年）🧅；下跌中的回落，即A股🍌、港股均跌👗😻🍇，港股跌幅更深（23年🎒👄、24年5-8月）🎒🌽。

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在他看来(lai)，债(zhai)务(wu)危机可(ke)能以两种方式发展：一种是以通货膨胀飙升为结(jie)果，直接冲击美国经济(ji)，其影响可能远超新冠疫情；另一种则是**通过人为压低利(li)率和限(xian)制资本流(liu)动来控制债务，但这一做法又会损害美国长期的经(jing)济增(zeng)长，因为本质上这是对美国储蓄者的征税。

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2、【主题·风向】火山引擎原动力大会启动，大模型与AI Agent加速升级。2025年6月11-12日👗，字节跳动旗下的云与AI服务平台火山引擎于北京举行了新一届 FORCE 原动力大会🥑。此次大会聚焦大模型、AI云原生😻🩰🍊、Agent开发、多模态理解等前沿领域，深入探讨 AI 技术产业化路径。大会期间👜，火山引擎发布了豆包大模型1.6🧄、视频生成模型Seedance 1.0 pro等新模型💕，并对 Agent 开发平台等AI云原生服务进行了升级👿👘。在模型性能提升上🍓👗🍆，豆包大模型1.6着重强化推理与多模态能力，同时显著降低成本；视频生成模型Seedance 1.0 pro在相关国际榜单中成绩领先，且具备突出的价格优势🍓🧡👞。在服务升级层面，火山引擎推出了火山引擎MCP服务等一系列产品，全力助推Agent开发与应用，其 AI 云原生全栈服务在基础设施🩱、数据处理、安全防护等多个关键环节实现了迭代更新。