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公告显示，公司2024年度财务报告经政旦志远（深圳）会计师事务所（特殊普通合伙）审计，并出具了标准无保留意见的审计报告。经审计，2024年，公司实现营业收入5.99亿元😻🤍，同比增长155.52%👿；归属于上市公司股东的净利润为0.70亿元，同比增长193.13%💋。截至2024年底，公司归属于上市公司股东的净资产为0.87亿元🍇🥻，同比增长930.83%🍓🩱。

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上(shang)涨中的追赶：货币超预期宽松，A股(gu)在上涨中(zhong)较港股弹性更大，当前货币“小步快(kuai)跑(pao)”，关(guan)注(zhu)后续降准降息节(jie)奏及幅度。由于A股较(jiao)港股散户投资者(zhe)占比更高，因此对流动性和资金变化更为敏感，AH溢价在上涨行情中收(shou)敛均发生在货币宽松区间(jian)，分别为14-15年和19年。（1）14-15年AH溢价收敛主(zhu)要来自政策催化下A股走强。A股经历13年TMT牛市后，14年回调盘整，AH溢(yi)价指数从13年高点112降至14年7月89。之(zhi)后的(de)收敛主要来自政策(ce)催化(hua)，包括货币宽松、地产放松、 “互联网+”产业政(zheng)策催化(hua)。其中货币方面，14/11央行意(yi)外降息(xi)开(kai)启牛市行情后，15年上半(ban)年货币宽松力度进一步增(zeng)大，央行2、4月两次降准，3、5月两次(ci)降息；地产方面，14年6月开始地方陆续放松限购政策，14年9月央行明确放松(song)首套房认购标准(zhun)；产业政(zheng)策方面，3月两会上《**工作(zuo)报告》明确将(jiang)制定“互联网(wang)+”行动计划列为全年工作重点。一系列政策催化下A股持续上(shang)涨，14/7-15/6万得全(quan)A涨超200%，同(tong)期恒生指数涨幅(fu)仅(jin)18%，对应       AH溢价(jia)指数从89上行至140。（2）19年初内外部环境转好，宽货币+宽信用(yong)，流动性宽松推动A股强势反弹。外部方面，得益于18/12中美两(liang)国领导人(ren)在G20的会面，进入2019年(nian)，中美贸易摩擦进入缓和阶段；内(nei)部来看，18/11民企座(zuo)谈会的(de)召开稳定了企业家信心，推动了宽货(huo)币向宽信用(yong)的(de)传导，19/1央行两次全面(mian)降准，累计下调金融机构存款准(zhun)备金率1个百分点。2/15，央行公布(bu)的1月社融新增4.64万亿元，大幅超出市场(chang)预期，带动A股(gu)迎来春季躁动行情。19/1-19/4万得(de)全A最大涨(zhang)幅40%，恒生指数20%，AH溢价指(zhi)数从115升至128。当前来看，要出现上涨中的收敛需观(guan)测到货币(bi)宽松加码，今年以来货币政策节奏上呈现“小步快跑”模式(shi)，后续要关注货币宽(kuan)松的持续性，即降(jiang)准降息的节(jie)奏和力度。

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根(gen)據(jù)季節(jié)調(diào)整糢(mó)型自動(dòng)脩(xiū)(xiu)正結(jié)(jie)菓(guǒ)，對(duì)2024年5月(yue)份以來(lái)的固定資産(chǎn)投資（不(bu)含辳(nóng)戶(hù)(hu)）環(huán)比增速進(jìn)行脩訂(dìng)。脩訂(ding)結菓(guo)及2025年5月(yue)份(fen)環比數(shù)據如(ru)下：

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1、基本面：港股较A股业绩增速更强，A股消费+制造+周期🍇👅，港股更偏科技互联网，受价格下行的影响较小👝💘🤬💯。近两年来港股业绩增速显著强于A股，2024年全部港股归母净利润同比10.2%，显著高于全部A股的-3%🍎，剔除金融后港股2024净利润同比11.7%，同样高于全A（非金融）的-13%。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累🍒🍒👝，核心在于A股的行业特征🩲👅💕💝，从剔除金融的净利润占比来看，2024年A股主要集中在周期（石化14%😻、煤炭6%），消费（食饮8%、医药6%）🥒😠，制造业（汽车5%、电子5%、电力设备4%）等，这些行业基本面受价格因素影响更大，价格下行压缩毛利🥝🎒🍈，进而影响盈利表现🎒💞🥕。相比之下🍋，港股除金融外，行业主要集中于周期（石化20%）和科技行业（传媒13%、通信12%），且更偏向于互联网🥾、信息服务等细分领域，包括腾讯👢🥕🧡🍆、网易、美团等互联网巨头，消费💛🌽🤍、制造等行业占比不高，行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小。历史上看，由于A股行业结构更偏传统经济🤍，因此对价格更敏感💗💛🎒😡，PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优🧡🥭💖🍈，典型如16Q4-19Q4🍆🩳，PPI同比从5.5%降至-0.5%👢👘🍇，同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%，全部港股从-3%升至12%，二者增速差从8pct降至-6pct。

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1、安利股份表示🤬🍊，作为车企品牌的T2供应商👛，公司主要与汽车座椅厂、饰件厂等 T1供应商建立直接业务合作。主流车企缩短账期政策对公司形成实质性利好😡💕🥑💋，将通过加速应收账款周转，改善现金流🥝、降低财务风险。

2、3、投资者结构：港股机构投资者占比更高👗🍎👠，外资占比更高，美国债务风险扰动💟👄🍇💞，美元走弱，外资寻求中国资产配置，港股较A股率先受益。截至2024Q4，A股投资者结构中散户占比66.7%，机构投资者占比1/3左右，其中外资占比5.8%。相比之下港股机构化程度更深，根据港交所披露的最新数据👞🍈，2020年港股机构投资者占比（除做市商）达57%👠🥦🩲🧅，其中海外机构投资者占比36%🥝🥔🩳，海外个人投资者占比5%🍄，外资占比超40%。高外资占比也导致港股相比A股更易受海外影响，历史上看AH溢价指数与美元走势高度相同，美元走弱时A股相对港股溢价下行🧡🍅🥕，主因国际资本寻求中国资产配置🥑，港股相比A股制度更为开放和便捷🍇🍒💘🩲💯，由于没有外汇管制，监管规则与国际接轨，外资进入港股市场更便利，因此在外资加速流入中国权益市场时，港股往往较A股更为受益🍇👗。今年以来市场对美国债务风险担忧持续升温，尤其在特朗普公布对等关税后美元资产遭受大幅抛售和价格下跌，东稳西荡下外资加速流入中国市场，港股凭借低估值、业绩改善🍄💟、更开放的金融体制率先受益🥬👘。从个股层面来看，同时在A🥔😻👙🍏🥒、H上市的企业，外资机构持股占比越高🧡👠🍍🩳👡，AH股溢价率越低（图表13）🍄🍒🍏🥥💋。典型如家电行业中，美的集团外资持股占比68%（由于无法获取准确数据，这里以国际中介机构持股比例估算）🍄🥑，AH股溢价率仅6%，而海信家电外资持股比例偏低25%🥿，AH股溢价率也更高达到18%💔💋🥥。